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永安期貨首單粳米“保險+期貨”項目實現158.2%的高額賠付
2019年12月31日 16:46   來源:中新網上海  

  中新網上海新聞12月31日電   永安期貨首單粳米“保險+期貨”項目于2019年12月27日成功結項,最終實現賠付率高達158.2%,切實發揮了期貨市場運用自身的專業優勢服務三農的價值和作用。

  在期權設計時,為了匹配粳米日常現貨購銷的實際,我們選擇了亞式期權作為基本期權結構。由于粳米05合約盤面流動性有限,為免對沖單集中進場造成壓低目標價格,我們選擇在三天內分散進場,以進場均價作為市場平值。在同時,面對行情的不確定性,為了保障基礎賠付效果,我們又選擇了實值作為執行價格。良好的進場,就實現了項目成功的一半。

  本項目對沖操作采用了以Delta作為主要對沖目標、其余希臘值作為輔助對沖目標的動態對沖方式,成功滿足了風險管理要求。當日內粳米波動較小時,交易員在接近收盤時會計算當天總頭寸的Delta,并通過進一步做空或做多期貨頭寸來調整總頭寸的Delta,使其保持在中性。當日內粳米波動較大時,我們通過判斷其價格走勢是否回歸來決定是否進行盤中對沖,盡量使Delta保持在中性。

  最終,在永安期貨的專業操作下,讓本次以亞式期權作為期權結構的價格險“保險+期貨”項目實現了158.2%的高額賠付。(完)

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編輯:曹卉  

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